固态电池：突破安全与能量密度瓶颈，半固态电池先行提升经济性。
　　固态电池与液态电池核心区别在于固态电解质取代隔膜与电解液，实现锂电池本质安全与能量密度提升；与液态电池相比，固态电池循环寿命与快充性能不足，核心问题：1）成本高；2）高电导率和加工性能难以兼顾；3）界面接触问题；解决思路：1）半固态产业化规模效应降低电解质材料成本；2）电解质复合，优势互补；3）优化材料体系、材料表面包覆、增大电解质成膜压力、原位凝固等技术方式改善界面问题。
　　欧美日韩中路线各异，中国半固态产业进程领先。
　　1）日韩专利全球领先，头部车企与电池厂集中硫化物全固态电池研发产业化；2）欧美路线各异，奔驰、大众、宝马、福特等老牌车企投资QuantumScape、Solid Power等固态电池厂商合作开发；3）国内侧重路氧化物半固态电池，锂电厂与固态电池厂商共同发力；装车进展：据卫蓝新能源官方微信公众号，其于2023年6月向蔚来正式交付半固态电池。据Solid Power公司公告，Solid Power于2023年10月向宝马交付A-1固态动力电池。据上汽集团全景网投资者互动平台，上汽智己将于2024年装载清陶能源半固态电池。我们认为2023年固态电池获重要进展，将引领后续发展；出货量：中商产业研究院预测，2030年国内固态电池出货量251.1GWh，对应2022-2030年增长近86倍，A期间CGR为75%；中研普华产业研究院报告预测，2030年全球固态电池出货量超500GWh。
　　正极由高镍三元向富锂锰基转变，负极由碳硅负极向金属锂过渡。
　　半固态电池高镍三元+硅碳负极更能发挥性能优势；全固态电池正极可用高电压平台的低成本高容量富锂锰基，负极采用金属锂。
　　风险因素：
　　新能源汽车技术路线超预期变化；新能源汽车产业国内外政策变化不及预期；半固态电池量产装车进展不及预期；固态电池技术发展及落地不及预期；固态电池降本不及预期；半固态/固态电池产能释放不及预期。
　　投资策略：
　　1）正极/负极/电解质的原材料/前驱体：重点推荐三祥新材、格林美、中伟股份、帕瓦股份、华友钴业，建议关注芳源股份、中国石墨、博迁新材、东方锆业、北方稀土、云南锗业、驰宏锌锗；2）正极材料环节：重点推荐容百科技、当升科技、振华新材、长远锂科；3）负极材料环节：重点推荐赣锋锂业、天齐锂业（A+H）、贝特瑞、璞泰来、杉杉股份、硅宝科技，建议关注翔丰华；4）固态电解质环节：重点推荐三祥新材、上海洗霸，建议关注金龙羽；5）导电剂材料环节：建议关注捷邦科技、天奈科技；6）电池环节：重点推荐宁德时代、比亚迪（A+H）、赣锋锂业、国轩高科，建议关注亿纬锂能、孚能科技、Solid Power（美股）、QuantumScape（美股）；
　　7）应用端：重点推荐实现/计划固态电池装车的蔚来、赛力斯、上汽集团、广汽集团（A+H）
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