【券商聚焦】首创证券维持波司登(03998)“买入”评级 中期经营利润率再创新高

金吾财讯 | 首创证券报告指，FY23/24H1羽绒服业务收入同比+28.1%至49.4亿元，毛利率-2.4pct至61.2%，毛利率下降主因波司登(03998)调整产品结构，防晒服及轻薄羽绒服收入占比提升。

受出货节奏影响下半财年收入增速预计快于上半年；女装业务收入及盈利能力均实现恢复性增长；飒美特校服业务持续推进渠道升级、提升品牌覆盖率，收入同比增长11.7%。

该行维持盈利预测，预计公司FY23/24/25年归母净利润为26/30.4/35.6亿元，对应当前市值PE为12/11/9倍，维持“买入”评级。