粉丝后台提问湖南黄金(002155)，今天我们就一起盘盘这家公司。根据“市值参谋”对市场的监测以及对公司2023半年报的分析，我们发现如下核心特征。
湖南黄金基本面向好。市值136亿，在11家黄金上市公司中排名第5，属行业平均水平，市盈率29，属行业平均水平。公司估值目前处于低估区间。
近一年内，湖南黄金收盘价涨跌幅低于行业水平。截至目前公司并未出现资金信号。湖南黄金机构持股比例以及北上资金持股比例均高于行业均值，但行业券商关注度较低。
“黄金”支撑公司销售和盈利，营收实现增长，但净利润稳定，“精锑”“氧化锑”盈利的下滑是毛利润下滑的主要原因。产品盈利降低，通过减少费用支出实现了经营活动盈利的增长，这种模式下经营活动盈利增长的可持续性存疑。经营资产周转效率有所改善，总资产回报水平稳定，ROE表现稳定。
提前备货大量垫资导致经营活动现金净流入大幅缩水，但拉长时间周期看公司造血能力可以覆盖所有投资所需，现金流健康程度较好。公司主要通过债权进行非必要融资，公司整体负债水平低，偿债压力小。资产规模稳定，结构上聚焦业务，“造血”和“股东输血”共同支撑公司发展。
湖南黄金各项财务指标在行业内并无优势。
以下是详细数据分析，供大家参考。
一
基本面变化
湖南黄金2023半年报A股排名903，较上季度排名提高230名，较去年同期排名提高。湖南黄金2023半年报行业排名19，较上季度排名提高1名，较去年同期排名提高。
说明：这个排名是基于营业收入、核心利润增速、ROE、分红、现金流等15个指标综合分析得出的。15个指标涉及公司的规模、成长性、盈利性、经营贡献度、现金流健康、分红、商誉风险、北上资金等维度的基本面和资金面分析。反映上市公司基本面在每个财务报告期的变化趋势。
二
价值表现
湖南黄金2023年11月24日市值为136.43亿元，在11家黄金上市公司中排名第5，属于市值平均水平企业。市盈率为28.95，在11家公司中排名第7，属于市盈率平均水平企业。
公司近1年估值中枢37.12倍，目前市盈率远低于1年估值中枢，公司近3年估值中枢37.94倍，目前市盈率远低于3年估值中枢。
2022年01月04日到2023年11月24日，公司收盘价涨跌幅10.85%，沪深300指数涨跌幅-28.06%，黄金涨跌幅17.66%。
三
资本市场信号
截止2023年8月30日，湖南黄金没有出现资金信号。
湖南黄金2023年06月30日机构持股比例50.69%，高于行业平均。截至2023年11月24日行业中9家公司有北上资金持股，湖南黄金北上资金持股比例1.31%，高于行业中获得北上资金投资的公司平均。
截至2023年11月24日180天内行业中7家公司获得券商研究报告，湖南黄金获得13篇券商研究报告，低于行业中获得券商研究报告的公司平均，在对标公司中最少。获得10家券商评级，综合评级为增持+。
2023年11月24日行业中7家公司获得券商业绩预测，对湖南黄金未来三年归属于母公司的净利润复合增长率的预测为36.36%。6家公司获得券商股价预测，湖南黄金的目标价为14.00元/股，目标价涨跌幅为23.32%。
四
核心财务特征
2023半年报湖南??净利润2.85亿元，与2022半年报相?，净利润有所增?。净利润的增?主要由费?的控制带来。
“??”产品是湖南??营业收?的主要构成。其中，“?? ”产品销售的增?是营业收?增?的主要原因。湖南??的盈利主要来源于产品“??”。“精锑”、“氧化锑”产品盈利的下滑是?利润下滑的主要原因。
2023半年报湖南??核?利润增速5.33%，位于?业后44%。湖南??产品盈利降低，通过费??出减少，才实现最终经营活动的盈利增?，该模式下经营活动盈利增?的可持续性存疑，企业还是需要考虑改善产品盈利的问题。
湖南??2023半年报?利率6.36%，与2022半年报相?，?利率下滑1.54个百分点，?利率降低。湖南??2023半年报较2022半年报核?利润率的降低主要源于?利率的降低，需要对相关活动的变动原因并进?经营管理改善。
2023半年报湖南??ROE4.72，2022半年报减少0.06个百分点，股东回报?平基本稳定。总资产报酬率3.89%，较2022半年报增加0.21个百分点，总资产回报?平基本稳定。权益乘数1.21倍，较2022半年报降低0.07倍，股东权益撬动资产的能?基本稳定。
2023半年报湖南??经营资产报酬率4.87%。较2022半年报，经营资产报酬率基本稳定。核?利润率2.50%。与2022半年报相?，核?利润率下滑0.29个百分点，降幅达10.55%，经营活动盈利性降低。经营资产周转率1.94次，较2022半年报增加0.31次，增幅为19.17%，经营资产周转效率有所改善。
从湖南??2021年报到本期的现?流结构来看，期初现?3.79亿元，经营活动净流?21.08亿元，投资活动净流出13.41亿元，筹资活动净流出7.88亿元，其他现?净流?538.43万元，三年累计净流出0.16亿元，期末现?3.63亿元。
从湖南??2023半年报的现?流结构来看，期初现?6.03亿元，经营活动净流?2.58亿元，投资活动净流出1.54亿元，筹资活动净流出3.44亿元，累计净流出2.40亿元，期末现?3.63亿元。
战略投资资?流出1.54亿元，较2022半年报减少0.60亿元，增速-28.17%，战略性投资的资?投?快速降低。
湖南??2021年报到本期战略投资资?流出13.48亿元，经营活动产?现?净流?21.08亿元，经营活动的造?能?能够覆盖战略投资的资?流出。
湖南??2023半年报经营活动现?净流?2.58亿元，较2023半年报减少2.59亿元，2021年报到本期经营活动累计产?净流?21.08亿元。湖南??经营活动现?净流??幅度缩?。
湖南??2023半年报经营活动调整后盈利4.81亿元，提前备货导致现?流出1.88亿元，应收应付变动导致现?流出0.35亿元，其他因素导致现?流?0.00元，最终经营活动实现现?净流?2.58亿元。湖南??经营活动变现能?较差，主要是因为存货提前备货导致?量垫资。
湖南??2023半年报的投资活动资?流出，集中在产能建设，占?100.00%。湖南??2021年报到本期的投资活动资?流出，集中在产能建设，占?100.00%。
2023半年报湖南??经营活动与投资活动资?净流?1.04亿元，?资?缺?。2021年报到本期经营活动与投资活动累计资?净流?7.67亿元，?资?缺?。
湖南??2023半年报筹资活动现?流?21.13亿元，较2022半年报减少1.62亿元，增速-7.12%，筹资活动现?流?有所减少。湖南??2023半年报绝?部分筹资流?来源于债权流?（98.08%）。
湖南??2023半年报债务净流?-2.61亿元，公司现阶段以偿还历史债务为主。
2023年06?30?湖南???融负债率1.16%，较2022年06?30?降低0.69个百分点。湖南??主要为?必要融资，其产?的财务费?将对公司效益产?不必要的冲击。
2023年06?30?湖南??总资产73.52亿元，与2023年03?31?相?，湖南??资产增加1.59亿元，资产规模基本稳定，资产增速2.21%。
2023年06?30?湖南??资产总额73.52亿元，从合并报表的资产结构来看，资产配置聚焦业务，具有较强的战略发展意义。
从2023年06?30?湖南??的负债及所有者权益结构来看，公司的资本引?战略为均衡利?利润积累、股东?资的并重驱动型。与2022年06?30?相?，?融性负债占?明显降低。
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（责任编辑:董萍萍）