金吾财讯 | 国泰君安(601211)证券报告指，2023Q3美团-W(03690)实现收入764.7亿元，同比增长22%，符合预期，由核心本地商业同比增长25%驱动。毛利率提升5.7pcts，主要是外卖及闪购业务的配送成本降低，以及商品零售业务毛利改善所致。
该行指，美团买菜方面，GTV、用户规模、购买频次与客单价均稳步增长，主因平台巩固价格优势与提升供应链效率。展望未来两年，亏损有望大幅收窄。
该行们持续看好公司长远发展和后续业绩的增长，预计美团2023E/2024E/2025E营业收入分别为2,755/3,451/4,228亿元（人民币，下同），同比增长25%/25%/23%。上调美团目标价121.8港元，维持“增持”评级。
（责任编辑:董萍萍）