本周环保与公用事业板块均有下跌。环保（申万）行业指数下跌0.21%，公用事业（申万）行业指数下跌0.64%，相较市场整体跌幅靠后。
　　本周板块表现：本周环保与公用事业板块均有下跌。环保（申万）行业指数下跌0.21%，公用事业（申万）行业指数下跌0.64%，相较市场整体跌幅靠后。公用事业子版块中，电力板块下跌0.86%，燃气板块上涨1.45%。今年以来，环保板块累计涨幅-2.80%，电力板块累计涨幅-2.61%，涨幅均领先于沪深300 指数及创业板指数。
　　核心观点：重点推荐国电电力：短期看火电容量电价落地和业绩修复高弹性，水电量价齐升和控股权增加带来的业绩增长，及新能源业绩高成长，长期看24-25 年新增水电投产和特高压带来的消纳和弃水改善弹性。推荐新奥股份：
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　　行业重点事件解读：1） 11 月21 日，广东省能源局、南方能监办联合发布《关于2024 年电力市场交易有关事项的通知》，提出220kV 及以上电压等级的中调调管风电场站、光伏电站全部作为市场交易电源，参与现货市场交易；2）11 月22 日，国家发改委等五部门对外发布《关于加快建立产品碳足迹管理体系的意见》，对产品碳足迹管理各项重点任务作出系统部署。
　　行业重点数据跟踪：1）煤炭价格：国内煤价小幅上涨，主要港口煤炭库存减少。截至2023 年11 月24 日，秦皇岛动力煤（Q5500）市场价格为946 元/吨，较11 月17 日上涨1.1%，较高点下滑40.8%；广州港印尼烟煤（Q4200）市场价格714 元/吨，较11 月17 日下跌0.7%，较高点下跌25.2%。截至11月17 日，纽卡斯尔动力煤离岸价为125.00 美元/吨，周环比上涨2.8%。2）三峡水位：本周三峡水库水位及蓄水量同比继续上升，环比下降。3）硅料及组件价格：截至2023 年11 月22 日，多晶硅（致密料）价格为67 元/千克，周环比下降1.5%。4）天然气价格：本周LNG 到岸价有所下降，国内LNG出厂价继续上涨。截至11 月23 日，LNG 到岸价为16.73 美元/百万英热（6212元/吨），较11 月16 日下降2.9%，较高点下跌58.5%；截至11 月24 日，国内LNG 出厂价5461 元/吨，较11 月17 日上涨1.7%，较高点下降30.0%。
　　5）电力市场：现货交易方面，本周广东省发电侧加权平均电价于11 月20日（周一）达到最高值489.09 元/兆瓦时，环比上涨12.3%。中长期交易市场方面，11 月20 日至11 月25 日山东省中长期电力直接交易市场成交电量达36.80 亿千瓦时，环比上涨3.4%；同期加权平均成交电价352.64 元/兆瓦时，环比上涨0.5%。6）碳市场：本周全国碳市场碳排放配额（CEA）周成交量347.55 万吨，环比下降67.6%；挂牌协议周成交量83.88 万吨，环比下降63.9%；大宗协议交易成交量263.67 万吨，环比下降68.6%。
　　行业重点事件：国家能源局发布《关于组织开展生物柴油推广应用试点示范的通知》；国务院发布关于《支持北京深化国家服务业扩大开放综合示范区建设工作方案》的批复。
　　风险提示：政策落实低于预期、煤炭及硅料价格下跌、项目进展低于预期、国际政治局势变化的风险等。
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