本报告导读：
　　2023 年贺岁档开启，首个周六票房明显回暖，建议关注有影片定档的公司；游戏买量素材投放量明显提升，跨年和春节望达到高潮，关注低估值的游戏标的。
　　摘要：
　　上周传媒（申 万）指数上涨0.28%，位居32 个行业第13 名，强于上证中小（下跌0.56%）、上证指数（下跌0.23%）、沪深300（下跌0.43%）、深证成指（下跌1.15%）、创业板指（下跌2.12%）。细分板块龙头景气持续，建议布局垂直细分领域业绩有望持续高增的投资机会，推荐标的恺英网络、三七互娱、吉比特、姚记科技、完美世界、芒果超媒、百纳千成等，受益标的宝通科技、盛天网络、冰川网络、神州泰岳、电魂网络、富春股份、值得买、蓝色光标等。
　　贺岁档拉开大幕，首个周六票房明显回暖。2023 年贺岁档从11 月24日开始，到12 月31 日为止，共38 天。贺岁档首周有《涉过愤怒的海》、《蜡笔小新：新次元！超能力大决战》、《我本是高山》、《刀尖》、《星愿》等影片登陆大银幕。从首个周六的票房来看，已成为10 月以来周六最高票房，同时也是10 月7 日以来最高的单日票房。
　　从单部影片来看，《涉过愤怒的海》猫眼预测票房接近6 亿元，12 月15 日上映的《三大队》第三方媒体预测（电影温特）最高达10 亿元。
　　2023 年的贺岁档定档影片质量较高，且档期受旅游出行的影响弱于暑期和国庆，具备较好的观影人次基础，爆款影片出现的可能性较高，基于此我们推荐档期内有出品影片定档的博纳影业（《刀尖》、《爆裂点》）、百纳千成（《敦煌英雄》、《热搜》），受益标的包括万达电影（《瞒天过海》、《三大队》）、横店影视（《涉过愤怒的海》）、光线传媒（《照明商店》）、中国电影（《蜡笔小新》、《海王2》）等。
　　游戏买量明显提升，腾讯两款新游即将上线。临近年底，在经过电商投放旺季后，游戏买量素材投放量明显提升。根据DataEye 的数据，11 月17 日-11 月23 日游戏买量素材日均投放量约为63 万组，为9月以来新高。同时在投游戏数仍保持高位，自11 月以来维持在9000款附近。后续叠加跨年和春节，游戏买量有望不断回升。新游中，腾讯两款游戏均在11 月29 日上线，包括休闲消除游戏《宝石大乱斗》和PC 新游《全境封锁2》。网易东方古科技幻想世界题材新游《九畿：岐风之旅》也将在11 月30 日开始测试。当前游戏估值性价比较高，我们积极看好游戏板块。推荐标的：恺英网络、三七互娱、吉比特、姚记科技、完美世界、中手游等；受益标的：盛天网络、冰川网络、宝通科技、神州泰岳、电魂网络等。
　　风险提示：电影票房不及预期，游戏流水不及预期等。
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