金吾财讯 | 交银国际发研报指，随着集采压力逐步出清，短期外部行业影响减弱，石药集团(01093)业绩增长将重新提速。1）恩必普的仿制药的开发和一致性评价路径尚未完全明确，中短期内风险可控，血管性痴呆适应症有望于2025年获批；2）多恩益（伊立替康脂质体）首仿上市，明年将有可观的销售贡献；3）津立生（RANKL）后续将聚焦开发肿瘤骨转移和骨质疏松；4）津优力等其他现有大品种将保持稳定的销售增长。
该行提到，公司预计将于2024-25年上市近20款新品种/新适应症，并于年底前后在美国递交伊立替康脂质体和两性霉素B脂质体的上市申请。从中长期看，公司目标将创新药在成药业务中的收入占比逐步提升至70%。BD方面，公司将力争每年完成2-3个交易项目，同时挖掘ADC自研管线的后续license-out机会。
该行指，该行预测石药2023/24/25E净利润分别达到61.4亿/70.3亿/78.7亿元人民币，对应13%2023-25ECAGR，受益于集采影响出清以及创新药放量带动销售增长。该行维持公司买入评级和10.0港元目标价。
（责任编辑:董萍萍）