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MINI LED行业专题研究:成本下探-需求上行-规模效应正循环形成 MINI LED或放量在即
2023-11-26 和讯 天风证券孙谦
语音播报预计5分钟
摘要
Mini LED结合LED和OLED的优势,在性能上具备天然性价比。我们观察到,Mini LED终端产品需求快速提升,其背后是成本下探路径明朗,产业链趋于完善,规模效应正在形成。我们认为,Mini LED逐渐形成成本下探-需求提升-规模效应形成的正循环,未来几年Mini LED市场有望迎来放量。
Mini LED 显示技术凭借优秀性价比,脱颖而出性能上,Mini LED显示技术兼具了LCD和OLED的优势。对比普通LED,可分区调光实现更高的峰值亮度、更好的色彩表现;对比OLED, MiniLED背光几乎不受面板制约,且寿命更长,无烧屏问题。成本上,Mini LED背光零部件持续降价,Mini LED背光制造成本均低于WOLED与QD OLED。
终端产品需求稳步上升,电视、车载成为主要增长点Mini LED背光产品已开拓了丰富的应用场景。TV端Mini LED或将成为最佳解决方案,预计出货量持续成长。车载端Mini LED因其性能更符合车载显示要求,高端化趋势下,应用版图将不断扩大。IT端电脑端受苹果产品策略影响较大,但显示器端持续发力。同时Mini LED正不断向VR、医疗等创新领域渗透,打造新的增长点。
成本下探仍有空间,降本路线已现
根据Mini LED背光拆分来看,我们认为成本有望持续优化,芯片、基板、驱动IC、封装或为主要降本路线。1)芯片:减少LED芯片+增加出光角(DBR结构/点Lens透镜)+光学设计优化(减少LED芯片数量也会带来不均的现象,需要光学设计来改进) 提升性价比;2)基板:可从材料(使用便宜材料)、用量(整板→鱼骨板→条板)、技术革新(玻璃基板)三条路径实现降本;3)驱动IC:高压芯片+AM驱动最大化IC驱动效率实现降本;4)封装:工艺上倒装COB有望成为主流高性价比方案,并具有长期降本优势。
产业端投资持续发力,带动产业链成熟与规模效应提升国内Mini LED产业链上中下游环节齐头并进,芯片、封装、终端产品正在加速布局,在产能、技术和产品等方面逐步推动Mini LED产业链的成熟和完善,规模效应正在形成。
风险提示:终端产品需求不及预期;降本速度不及预期;LED产能爬坡不及预期;新技术迭代替代风险。
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(责任编辑:王丹)
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