本期投资提示：
　　本周家电板块跑赢沪深300 指数。本周申万家用电器板块指数保持不变，同期沪深300指数下跌0.5%。重点公司方面，华帝股份（7.1%)、光峰科技（6.0%)、三花智控 (5.8%)领涨，格力电器(-2.9%)、海信家电（-2.7%)、苏泊尔(-2.3%)领跌。
　　数据观察：白电线上量额回暖，厨电新兴品类表现分化A、白电数据：空调冰箱线上量额均回暖，均价保持稳定态势空调：根据天猫月度数据，2023 年10 月空调实现线上销量21.29 万台，同比上升14.16%；实现销额6.93 亿元，同比上升10.84%；价格方面，整体线上市场均价同比下降2.91%至3253 元/台。冰箱：根据天猫月度数据，2023 年10 月冰箱实现线上销量44.50 万台，同比上升15.62%；实现销额10.09 亿元，同比上升16.13%。价格方面，整体线上市场均价同比上升0.44%至2268 元/台。
　　B、厨电数据：空气炸锅洗碗机销量同比下降，集成灶均价同比大幅下降空气炸锅：根据天猫月度数据，2023 年10 月空气炸锅销量同比下降53.60%。代表品类电烤箱线上销量/额同比分别减少41.13%/40.88%，多士炉线上销量/额同比分别减少77.66%/67.42%。洗碗机：根据天猫月度数据，2023 年10 月洗碗机线上实现销量2.66万台，同比下降25.91%；实现销额1.24 亿元，同比下降7.89%；价格方面，整体线上市场均价4683 元，同比上升24.32%。集成灶：根据天猫月度数据，2023 年10 月集成灶线上实现销量17.25 万台，同比上升238.87%；实现销额3.72 亿元，同比上升33.95%；价格方面，整体线上市场均价为2156 元，同比下降60.47%。
　　C、新兴品类数据：投影机扫地机销量同比下降，均价同比上升投影机：根据天猫月度数据，2023 年10 月投影机实现线上销量28.399 万台，同比下降53.13%；价格方面，线上市场均价同比上升37.04%至2645 元。扫地机：根据天猫月度数据，2023 年10 月扫地机实现线上销量14.95 万台，同比下降54.51%；价格方面，线上市场均价为1454 元，同比上升0.14%。
　　投资要点：2023 年以来地产放松政策加速出台，家电配置价值凸显。我们梳理出以下三条主要投资主线：
　　1）地产链：从7 月21 日住建部推进老旧小区改造，到7 月24 日政治局会议未提及“房住不炒”，再到7 月27 日住建部再发文降首付、降利率、税费减免以及“认房不认贷”，8 月以来“四限”政策大幅松绑，地产政策风向已经大幅反转，白电和大厨电板块具有较强的后地产属性，相较于其他品类两者需求与地产相关性更大。白电板块首推标的为海信家电。三大白电头部企业美的、格力、海尔亦会受益。大厨电板块首推标的老板电器。
　　2）出口链：成长性板块估值经历回调，产品迭代创新可期，推荐海外需求回暖，内销新品持续推进的石头科技；推荐空气炸锅代工客户持续拓展，咖啡机新品类打造第二成长曲线的比依股份；推荐关注三季度收入持续改善，控股股东底部增持的小家电出口企业新宝股份。
　　3）上游核心零部件：盾安环境：热管理核心零部件领先企业，大口径电子膨胀阀有望实现弯道超车；三花智控：热管理零部件头部企业，储能温控和机器人业务打开新成长赛道；华翔股份：低电价竞争优势显著，加速黑金铸造行业整合集中度提升。
　　风险提示：汇率波动风险；原材料价格波动风险。
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