周核心观点：
　　1）巴以冲突持续升级，拜登承诺向以色列提供一切适当支持手段。
　　据央视新闻报道，当地时间10 月7 日清晨，加沙地带巴勒斯坦武装组织向以色列境内发射多枚火箭弹。随后，以色列国防军发表声明称其已进入战争状态,开始对加沙地带的巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动（哈马斯）目标发动空袭。当日晚间，以色列国防部发表声明，表示以军仍在对加沙地带哈马斯目标发动空袭。声明中说，自7 日早间起，哈马斯向以色列境内发射3000 多枚火箭弹，哈马斯武装人员潜入20 多个靠近加沙边境的以色列社区，并对当地以色列民众开火。多名以色列士兵和平民被武装人员扣为人质，并被带入加沙境内。当地时间10月8 日，《耶路撒冷邮报》报道称以色列有超过300 人在本轮巴以冲突中死亡，至少1500 人受伤。另据巴勒斯坦卫生部门消息，以军对加沙地带的空袭已经造成当地232 人身亡，约1700 人受伤。当地时间10 月7 日，美国总统拜登在白宫发表讲话，谴责哈马斯武装分子对以色列发动的袭击，拜登承诺确保向以色列“提供一切适当的支持手段”。10 月8 日，外交部发言人就巴以冲突升级答记者问时表示：
　　中方对当前巴以紧张局势加剧和暴力升级深表关切，呼吁有关各方保持冷静克制，立即停火，保护平民，防止局势进一步恶化。当前全球局势日趋紧张，区域冲突频发，在国家强军备战的大背景下，相关军工产业链有望持续受益。
　　2）科技城无人机产业发展大会开幕，小型自爆式高速无人机亮相。
　　据中国航空新闻网报道，9 月27 日，2023 中国（绵阳）科技城无人机产业发展大会开幕，一些新型军用无人机的亮相备受关注：小型自爆式高速无人机，速度可达174 公里每小时，重量仅1.8 公斤，续航时间30 分钟，同时可搭载500 克TNT 进行精准式快速自爆式攻击，可精准自动追踪定位打击；“双尾蝎”无人机，翼展20 米、机长10米、机高3.1 米，独特的双尾撑廿式气动布局使得该无人机具有更大的挂载空间与更强的挂载能力。党中央、国务院高度重视无人机产业发展。近年来，我国无人机产业爆发式增长，有力地支撑了经济社会高质量发展。2022 年，全国民用无人机总产值超过300 亿元，无人机产品交付约300 万架，70％以上出口海外。大会发布《无人机产业发展研究及对绵阳无人机产业发展建议》，提出智能化、网联化、数字化将成为未来无人机产业发展新趋势，应以应用场景需求为牵引，充分发挥绵阳市科研实力优势，快速构建无人机产业体系，打造全国无人机产业基地。十四五期间全军加快武器装备现代化建设，无人机产业链预计未来将伴随相关型号列装放量而充分受益
　　重点关注航空、航天、信息化、无人化、新材料等方向：
　　1）航空装备：无论是周边局势或是海空军建设都对军机提出了新的要求，当前我国军机从数量和结构都存在较大的提升空间，预计随着国防预算向武器装备尤其空军、海军倾斜，有望推动军机换装列装加速。前期多公司披露大额合同负债或将进一步改善产业链现金流，促进产品生产交付。我们认为航空装备在十四五期间将呈现高景气，带动产业链业绩提升，此外军品定价机制改革及股权激励方案的增加也将推动行业利润水平提升。建议关注：【中航重机】、【航宇科技】、【中航沈飞】、【中航西飞】、【航发动力】、【中航电子】、【江航装备】、【中航光电】、【图南股份】、【航发控制】。
　　2）航天装备：导弹行业驱动因素主要来自：一是迭代期、二是战略储备需求增加、三是实战化训练带动。导弹领域可能成为十四五期间最具弹性的细分领域，相关上市公司业绩增长较快，关注导弹板块的整体性机会，重点关注业绩弹性大、导弹业务占比高的标的。在北斗导航领域，北斗卫星导航产业链预计2023 年仍将保持较高增速，在北斗导航产业链中北斗导航芯片、北斗导航终端需求增速较高。在卫星互联网领域，中国卫星网络集团有望成为国内卫星互联网的主力军，目前虽然国内卫星互联网还在发展初期，但卫星互联网仍将成为6G 移动通信的重要发展方向。建议关注：【航天电器】、【国博电子】、【新雷能】、【广东宏大】【盟升电子】等。
　　3）军工信息化：因国产化进程、军队现代化建设、新型号更新速度加快等因素，自2018 年以来持续超越行业增长，关注军工半导体、上游电子元器件、雷达及电子对抗、通信导航遥感等方向，部分公司业绩已率先进入快速成长阶段。建议关注：【振华科技】、【紫光国微】、【鸿远电子】、【智明达】、【盛路通信】等。
　　4）无人化：“二十大”报告提出要加快无人智能作战力量发展，随着我国无人机的逐步列装以及国外军贸需求不断提升，无人机产业链将充分受益。在军用无人机方面，我们建议关注拥有先进无人机整机业务，以及盈利能力强、技术含量高的零部件上市公司，对应标的为【中无人机】、【航天彩虹】、【航天电子】等。民用工业及警用无人机虽然当前国内市场规模并不大，但用途广泛，未来发展空间巨大。我们建议关注未来有望研制出高水平、细分市场规模大的民用、警用无人机公司，主要标的为【观典防务】、【晶品特装】等。
　　5）新材料：建议重点关注高温合金、钛合金及碳纤维复合材料方向。
　　军用新材料技术已基本实现自主可控并代表国内领先水平，且型号认证的双/多流水体制等使得供应商有限，供给端竞争格局较好，需求端由于主战机型及配套发动机放量且新材料应用占比不断提升以及主机厂外协比例提升、国产替代等因素，预计行业未来增长确定性较高，且需求上量后规模效应将不断显现，带动单位成本不断下降，因此行业毛利率或仍有提升空间并逐步兑现至利润，并具有向民用市场急需开拓的可能性，长期成长性较好。建议关注：【钢研高纳】、【西部超导】、【中简科技】、【中兵红箭】、【楚江新材】、【中航高科】、【西部材料】等。
　　风险提示：武器装备换装列装不及预期；导弹新型号研制不及预期。
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