递交IPO申请15年之久，却仍无结果，这究竟是怎么回事？
9月11日，东莞银行股份有限公司（下称“东莞银行”）再次更新招股书，这也是公司上市申请被受理后的第三版招股书，而除此之外再无其他进展。6个月了，监管部门也未对该公司发出审核问询。
其实，早在2008年，东莞银行就曾向中国证监会提交上市申请，其后一直没什么动静。
时隔4年，也就是2012年，IPO才终于进入“落实反馈意见”阶段。而到了2014年，该行却因未完成预披露而被终止审查。
长时间的等待，让东莞银行有点沉不住气了。2013年，东莞银行方面曾向媒体表示，正在做赴港上市的评估。只不过，这一事件也没了后续。
到了2019年，东莞银行终于再次回到A股排队。又过去四年，全面注册制下，今年3月，该行的上市申请终于获得受理。
15年了，东莞银行为何如此执念想投身股市？
对筹钱的渴求
表面看上去，东莞银行亦然“金主”，它曾经从2008年起，连续赞助广东宏远篮球队12年，并将球队改名为“广东东莞银行队”。
但实际上，无论对哪家企业，总惦记着上市，一个重要原因当然是“缺钱”。数据显示，东莞银行的资本充足水平堪忧。
截至2020年末、2021年末、2022年末、2023年上半年末（下称“各报告期末”），东莞银行一级资本充足率分别为10.03%、9.34%、9.75%、9.71%。而行业可比银行均值分别为10.93%、11.40%、10.68%、10.60%，东莞银行分别低0.9个、2.06个、0.93个和0.89个百分点。
各报告期末，东莞银行的核心一级资本充足率分别为9.20%、8.64%、8.56%、8.64%，可比银行均值分别为9.33%、9.63%、9.39%、9.39%，东莞银行分别低0.13个、0.99个、0.86个和0.75个百分点。
对此，东莞银行表示主要原因为，“资本工具补充渠道受限，核心一级资本仅来源于留存收益，风险资产的快速增长加大对资本的消耗”。
另一方面，东莞银行资本充足率也不稳定，呈现波动状态。
各报告期末，东莞银行的资本充足率分别为14.54%、13.32%、13.42%、12.90%，可比银行均值分别为13.80%、14.17%、13.25%、13.09%。
东莞银行对此也做了某种解释：2020年发行了22亿元规模的无固定期限资本债券，使得2020年末的水平高于均值，但由于核心一级资本仅来源于留存收益，风险资产快速增长加大对资本的消耗，2021年末又低于均值。
此外，东莞银行2022年又发行了20亿元无固定期限资本债券，使得当年末及2023年上半年末资本充足率又高于均值。
绕来绕去其核心在于，东莞银行的资本充足率主要靠发债来维持大体与同行较为接近的的水平。
此外，今年上半年，东莞银行还完成了定向增资扩股，收到了约1.6亿元的新增资本金。
（来源：东莞银行招股书）
对于东莞银行来说，多种方式募资之后，应该不差钱了吧？
不行！还是显得捉襟见肘，因此仍然渴望IPO。
招股书显示，东莞银行拟募集资金约84亿元，将全部用于补充资本金，提高资本充足率。
（来源：东莞银行招股书）
东莞银行如果最终可以上市，加上此前的融资，该行补充资本的金额将达到约130亿元，已经超过近3年半的净利润总和。
实际上，东莞银行在今年7月、8月，还分别发行过价值40亿元、30亿元的金融债。
该行未来还会用哪种方式融资，多少才够？现在都还没有定论。
可以肯定的是，2020-2022年及2023年上半年，东莞银行应付债券利息支出分别约为18亿元、20亿元、26亿元、11亿元，如此大的数额，只分别约占利息支出总额的22%、21%、24%、19%。
由此可见，东莞银行利息支出总额多么庞大，正在严重考验着该行的现金流水平。
（来源：东莞银行招股书）
俗话说，“打铁还需自身硬”，东莞银行解决问题的根本还是得提高自身的“造血”能力。
十八年老将挥别
东莞银行成立于1999年9月，前身为东莞市商业银行股份有限公司，由原东莞市12家城市信用社以及19家独立核算营业部股东与52家法人企业及东莞市财政局、东莞市洪梅镇财政所、东莞市望牛墩镇财政所共同发起。
正当IPO略有进展时，管理公司多年的高层却发生了变动。
今年4月，东莞银行发布公告称，董事长卢国锋“根据金融业领导人员任职相关规定及组织工作安排”提交了辞呈。
（来源：东莞银行官网）
卢国锋自2005年在东莞银行任职以来，先后担任行长、党委书记、董事长职位，对该行的发展起到至关重要的作用。
值得注意的是，东莞银行至今无实控人，该行的股权分散问题备受市场关注。
东莞银行在招股书中还表示，“董事会成员中，股东及其关联方的董事席位分配均衡，任何股东及其关联方提名的董事均未超过董事会成员总数的1/3。任何股东及其关联方均没有能力决定半数以上董事会成员的人选”。
有市场观点认为，这也意味着，东莞银行的运行效率和战略稳定性等方面都将受到更大考验。
目前，东莞银行的第一大股东是东莞市财政局，但仅持有该行21.16%的股份。
（来源：东莞银行招股书）
此外，东莞银行报告期内还存在高达88笔的股权转让，包括协议转让、公证继承、离婚财产分割、司法拍卖等各种方式，而出现这种情况与股权过于分散不无关系。
（来源：东莞银行招股书）
追根溯源，东莞银行股权分散问题由来已久。
成立之初，东莞银行的法人股东就有93家，自然人股东更是高达3565家，该行自设立起到2019年末，包括继承、赠与等非交易性股份转让，共发生了3604笔。
（来源：东莞银行招股书）
东莞银行本就股权分散，多年的“领军者”关键时刻又辞任，让该行的未来不确定性增加。
内控能力待提高
东莞银行业绩整体上尚可，呈现缓慢增长趋势，但内控能力有待提高。
2020-2022年及2023年上半年，东莞银行的营收分别约为92亿元、95亿元、103亿元、55亿元，净利润分别约为29亿元、33亿元、38亿元、24亿元。
（来源：东莞银行招股书）
近几年，东莞银行受到了10次行政处罚。冲击IPO尾声阶段，还有这么多处罚，不是什么好现象。
（来源：东莞银行招股书）
此外，截至今年上半年末，东莞银行及分支机构作为原告且单笔争议标的在1000万元以上的尚未了结的诉讼案件共计15宗，涉及标的金额共计高达约19亿元，诉讼本金余额共计约14亿元。
同样类型和量级的尚未了结的仲裁案件共计10宗，涉及标的约5亿元。
（来源：东莞银行招股书）
上述的案件大部分原有为东莞银行的金融借款纠纷，该行也进行了减值准备计提，这无疑也会影响盈利水平。
这样的东莞银行，艰难的IPO“马拉松”，何时会成功撞线？《天下财道》将持续关注。
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（责任编辑:董萍萍）