投资建议：看好估值修复行情的延续性，重点参与优质个股补涨政策和市场双重回暖背景下，积极参与优质券商估值修复行情。1）近期货币流动性宽松叠加信用见底回暖，市场指数及交投活跃度较4 月末已有显著回暖，当前阶段有利于券商估值修复；2）板块估值从底部回升至1.4 倍附近，但部分优质个股从盈利能力和估值匹配度来看仍具有较大的配置价值，建议继续持有前期重点推荐的中信证券、东方财富和中金公司H。
　　人身险5 月保费回暖，弱复苏趋势下关注资产端带动的估值修复机会。1）月度保费：人身险单月保费增速改善，但预计价值压力仍存；农险、意健险保持较高增速，车险增速放缓但后续政策刺激下有望改善；2）资产端：复盘来看资产端是估值修复的主要驱动，预期下半年资产端大概率改善，带动行业估值修复；3）经过本周上涨后，行业2022 年PEV 为0.34-0.79 倍，仍处于历史底部区间，安全边际充足，以一年维度来看具有绝对及相对配置价值，个股推荐国寿、平安。
　　租赁行业短期扩张放缓，中长期来看持续看好优质租赁公司。头部租赁企业在强监管周期市场份额稳定扩张，短期内受监管影响增长放缓，看好转型周期中特色租赁企业的成长性，推荐江苏租赁。
　　核心数据跟踪
　　券商：本周权益市场整体回暖，沪深300 环比+1.7%，日均成交环比+7.2%，两融余额环比+1.8%，沪港通、深港通分别净流入123.81 亿、50.23 亿。
　　保险：上市险企5 月单月保费环比增速明显回升；5 年期国债收益率变动幅度在-3.42BP 到+3.51BP 之间。
　　行业新闻&重点公司公告
　　新闻：光大证券（香港）遭香港证监会谴责及罚款380 万元。
　　公告：中金公司持股5%以上股东减持股份不超过1.35 亿股；国联证券及其子公司获准变更业务范围。
　　风险提示
　　1、市场机构化进程放缓；
　　2、资本市场改革进程放缓。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。 （责任编辑:王丹）