2月3日，2024年中央一号文件《中共中央国务院关于学习运用“千村示范、万村整治”工程经验有力有效推进乡村全面振兴的意见》发布。
这是党的十八大以来第12个指导“三农”工作的中央一号文件，提出有力有效推进乡村全面振兴“路线图”。全文共包含确保国家粮食安全、提升乡村产业发展水平、确保不发生规模性返贫等六个部分。
通过历史复盘，历次重要文件发布后的15个交易日，农业板块上涨的概率为100%。随着今年“一号文件”的落地，农业工作也将正式进入全面推进阶段，短期农业板块或产生较强的事件性推动带来的投资机会，投资者可关注这方面的内容。
粮食安全是重中之重
我国是世界粮食生产和消费大国，农业是国民经济的基础产业。近些年，国家每年都出台一系列支农、惠农政策来加快促进农业发展，国家粮食连年增产，农业实现了综合生产能力质的飞跃。
2024年中央一号文件重点强调确保国家粮食安全。扎实推进新一轮千亿斤粮食产能提升行动；稳定粮食播种面积，把粮食增产的重心放到大面积提高单产上，确保粮食产量保持在1.3万亿斤以上；巩固大豆扩种成果，支持发展高油高产品种；支持深远海养殖，开发森林食品。
同花顺数据显示，根据申万行业分类，A股农林牧渔板块共有105家上市公司。其中，属于粮食种植细分行业的只有两家。
一家是北大荒(600598)，位于黑龙江省，是我国目前规模大、现代化水平高的种植业上市公司和重要的商品粮生产基地，在自然资源、基础设施、农机装备、农业科技服务、组织管理等方面具有显著优势，目前总市值超过200亿元。
另一家是苏垦农发(601952)，位于江苏省，其前身最早可追溯至1956年3月成立的国营大东农场。公司的主要产品或提供的劳务是种植及销售大小麦及水稻、生产及销售常规大小麦种及水稻种、生产及销售大米、生产及销售食用油、农资贸易，目前总市值近120亿元。
作为农业生产的起点，农业种植不仅是保障国家粮食安全的基石，更是现代农业发展的“生命线”。随着行业的现代化发展以及当前社会经济形势影响，种植业也面临技术不足、政策调控弹性较大、受天气影响较大等不利因素而成为风险较高的产业之一。
要实现从农业大国向农业强国的跨越，归根结底要靠创新驱动，而种子作为农业的“芯片”为其提供不断驱动力。
2024年中央一号文件指出，加快推进种业振兴行动，完善联合研发和应用协作机制，加大种源关键核心技术攻关，加快选育推广生产急需的自主优良品种。
根据申万行业分类，A股农林牧渔板块105家上市公司中，属于种子行业细分赛道的有10家上市公司，包括秋乐种业、康农种业、农发种业(600313)、敦煌种业(600354)、万向德农(600371)、丰乐种业(000713)、隆平高科(000998)、登海种业(002041)、荃银高科(300087)、神农科技(300189)。
其中，“种业一哥”隆平高科以164.62亿元的总市值，远超第二名登海种业（85.71亿元）、第三名农发种业（66.65亿元）。
隆平高科主要从事农作物高科技种子及种苗的研发、繁育、推广及服务，是国内首批“育繁推一体化”种子企业之一。作为种业“国家队”，中信农业旗下隆平高科在全球拥有育种站50余个，实现了绿色优质高产水稻、抗稻飞虱水稻、高产抗病广适玉米等突破性品种选育，每年在全球的良种推广面积近1.8亿亩。
此外，2024年中央一号文件还重点强调提升乡村产业发展水平。鼓励各地因地制宜大力发展特色产业，支持打造乡土特色品牌；推进农产品(000061)生产和初加工、精深加工协同发展，促进就近就地转化增值；支持东北地区发展大豆等农产品全产业链加工，打造食品和饲料产业集群；支持粮食和重要农产品主产区建设加工产业园；实施农民增收促进行动，持续壮大乡村富民产业，支持农户发展特色种养、手工作坊、林下经济等家庭经营项目。
根据申万行业分类，A股农林牧渔板块105家上市公司中，属于粮油加工赛道的有5家上市公司，包括金健米业(600127)、嘉华股份、京粮控股(000505)、道道全(002852)、金龙鱼。其中，金龙鱼的总市值已经高达1588.53亿元。
属于果蔬加工赛道的有6家上市公司，冠农股份(600251)、中基健康位于新疆维吾尔自治区；安德利(603031)、朗源股份(300175)位于山东省；田野股份位于广西壮族自治区；国投中鲁(600962)位于北京市。
猪周期磨底有望逐渐进入尾声
回顾2023年农业行业表现，国内畜禽产品价格相对低迷，A股市场农业行业的投资热度也明显低于2022年。农业板块2023年累计跌幅为13.13%，小幅跑输沪深300指数，相对收益-1.75%（沪深300基准），在全市场各行业指数中排名在后1/2。
A股农林牧渔板块105家上市公司中，已经公布业绩预告的有62家。其中，业绩预增的有10家，业绩略增的有1家；业绩预减的有4家，业绩续亏的有15家，业绩首亏的有21家，业绩扭亏的有11家。
我国是养猪大国，受到前期产能释放所带来的供给压力影响，国内生猪价格持续低位运行，全年猪价绝大部分时间处于盈亏线下方，是历史上少有的亏损时间比较长的年份。
2023年，A股生猪养殖板块几乎全军覆没。新五丰(600975)、东瑞股份、天邦食品、罗牛山(000735)、神农集团、温氏股份(300498)、牧原股份(002714)等核心概念股全部亏损。
其中，牧原股份、温氏股份分别以1931亿元、1286亿元的总市值位居A股农林牧渔板块市值第一、第三。2023年，面对此轮严酷而漫长的猪周期，两家公司均出现首亏。
牧原股份预计2023年归母净利为亏损39亿元-47亿元。而在2022年，公司大赚132.66亿元。这是2014年上市以来，牧原股份首次出现年度亏损。
温氏股份同样面临高额亏损。作为生猪和黄羽肉鸡行业双料龙头，温氏股份的两大核心产品受行业周期性供需变化影响，面临较明显的价格波动风险。公司预计2023年净利润亏损60亿—65亿元，预计扣非净利润亏损61亿—67亿元，相比上一年同期由盈转亏。
山西证券认为，本轮猪周期磨底时间如此之长的一个重要原因在于前期高猪价带来投资冲动的产业后遗症，是“非洲猪瘟”带来“非常周期”后的一次“非常调整”。2024年进入本轮周期的第4个“亏损底”，是2006年以来首次出现4个“亏损底”的周期，且周期磨底有望逐渐进入尾声。
此外，从业绩周期和股价表现两个维度来看，饲料相对于养殖均呈现明显的后周期特征。在生猪养殖行业周期磨底逐渐进入末端的趋势下，饲料作为后周期品种，在2024年或迎来布局良机。
（责任编辑:周文凯）