由于混合基金数量多、范围广，难以通过基金合同判断其风险收益特征，在实践中需要根据其比较基准、投资运作状况进行识别。一般来说，依据资产配置的不同可以将混合基金分为偏股型基金、偏债型基金、股债平衡型基金、灵活配置型基金等。偏股型基金中股票的配置比例较高，债券的配置比例相对较低，一般采用股票指数或者以股票指数为主作为业绩比较基准。
偏债型基金与偏股型基金正好相反，债券的配置比例较高，股票的配置比例则相对较低。一般采用债券指数或者以债券指数为主作为业绩比较基准。
股债平衡型基金股票与债券的配置比例较为均衡，其业绩比较基准也会以股票指数和债券指数大致均衡组合。
灵活配置型基金在股票、债券上的配置比例则会根据市场状况进行调整，有时股票的比例较高，有时债券的比例较高。
基金评价机构一般会对混合基金再进行详细的分类。根据2017年中国银河证券基金研究中心最新调整的分类体系，混合基金根据基金资产投资范围与比例及投资策略分为偏股型基金、灵活配置型基金、偏债型基金、保本型基金、避险策略型基金、绝对收益目标基金、其他混合型基金七个二级类别。
（1）偏股型基金是指基金名称自定义为混合基金的，基金合同载明或者合同本义是以股票为主要投资方向的，业绩比较基准中也是以股票指数为主。偏股型基金分为两个三级分类。基金合同中载明有约束力的股票投资下限是60%的是偏股型基金（股票下限60%），不满足60%股票投资比例下限要求但业绩比较基准中股票比例值等于或者大于60%的是偏股型基金（基准股票比例60%?~?100%）。
（2）灵活配置型基金是指基金名称自定义为混合基金的，原则上基金名称中有“灵活配置”4个字，基金合同载明或者合同本义是股票和债券等大类资产之间较大比例灵活配置的混合基金。但是实践中不同的灵活配置型基金，其配置的股票与债券的重心差异非常大，在缺乏有约束力的股票下限与债券下限的情况下，选择具有指导意义的业绩比较基准中的股票比例作为划分标准，分为基准股票比例60%?~?100%（含60%）、基准股票比例30%?~?60%（均不含）、基准股票比例0?~?30%（含30%）三个三级分类。
灵活配置型基金也是业绩基准为复合指数的混合基金的兜底分类。当某只业绩基准是股票指数与债券指数复合比例的混合基金，无法在偏股、偏债中划分的都纳入灵活配置型基金。由于灵活配置型基金股票比例值覆盖95%，因此适合作为兜底分类。
灵活配置型基金（基准股票比例值60%?~?100%）与偏股型基金（基准股票比例值60%?~?100%）、灵活配置型基金（基准股票比例值0?~?30%）与偏债型基金虽然同属于混合基金一级大类，但二者的内涵是有区别的，划分依据是基金名称中是否有“灵活配置”4个字。
（3）偏债型基金是指基金名称自定义为混合基金的，基金合同载明或者合同本义是以债券为主要投资方向的，业绩比较基准中也是以债券指数为主的混合基金。基金合同中债券投资下限等于或者大于60%，业绩比较基准中债券比例值等于或者大于70%，满足其中一个条件即可。偏债型基金暂不进行三级分类。
（4）保本型基金是指基金名称自定义为混合基金的，基金名称中出现保本字样，基金合同载明基金管理人或者第三方承担保本保证责任的混合基金。保本型基金暂不进行三级分类。
（5）避险策略型基金是指基金名称自定义为混合基金的，基金合同载明通过一定的避险投资策略进行投资运作，引入相关保障机制，以在避险策略周期到期时，力求避免基金份额持有人投资本金出现亏损的混合基金。避险策略型基金暂不进行三级分类。
（6）绝对收益目标基金是指基金名称自定义为混合基金的，基金合同载明基金投资运作比较宽泛，没有明确的投资方向，没有股票、债券80%比例的最低持仓要求，业绩比较基准为银行定期存款收益或者定期存款收益基础上增加某个固定值或者某个年化固定值的混合基金。绝对收益目标基金并不能保证保本和保证收益，仅是追求绝对收益目标。绝对收益目标基金根据投资策略的差异分为灵活策略基金与对冲策略基金两个三级分类。灵活策略基金是指在股票、债券等大类资产之间进行灵活运作。对冲策略基金是指运用股指期货等工具对基金资产进行对冲运作。
（7）其他混合型基金。这是兜底的分类，指不适合与其他混合基金进行收益与风险评价比较，在上述分类中无法明确归属的混合基金。一旦某个领域或者特征的基金数量达到10只时就从其他混合型基金中独立出来形成单独的分类。其他混合型基金暂不进行三级分类。
（责任编辑:韩雪）