【养老 FOF 产品 Y 份额近期纷纷“回血”，超七成产品获正收益】
近期，养老 FOF 产品 Y 份额纷纷“回血”，Wind 数据显示，截至 6 月 3 日，今年以来有 139 只养老 FOF 产品 Y 份额收获正收益，占比超七成。其中，国泰民安养老 2040 三年 Y 表现最好，今年以来收益率达 9.39%，而中欧预见养老目标 2045 三年持有 Y、中欧预见平衡养老三年持有 Y 收益率均超 8%。
对于近期养老 FOF 产品 Y 份额“回血”的原因，北京某公募人士称，该类产品主要配置的是债券与权益资产，伴随着 2 月以来权益市场的回暖，产品净值也在回升。此外，FOF 产品风格更加均衡、底层资产更加分散、波动性较低，更容易从市场转暖行情中受益。
华夏基金的基金经理许利明表示，布局个人养老金产品要坚持组合投资、分散化投资的原则，充分发挥 FOF 投资“二次风险分散、二次波动平滑”的特点，以追求在风险可控的前提下最优的风险调整后收益为目标。同时，在投资风格方面做适度偏离，严控组合整体的偏离水平。
展望后市，上海某公募人士认为，目前市场机会与风险并存，下半年预计还会不断有各类型的投资机会出现，养老 FOF 产品的业绩有望持续走高。
对于今年的调研规划和重点关注的内容，许利明称：“一般情况下，需要充分了解基本面的情况，对经济及市场的未来走势做大体的分析与判断，从而决定投资组合的构成及调整。在调研时，一是要找出有深入研究且长期业绩稳定可持续的基金经理；二是找出有机会做出转折性操作的基金经理，从而及时把握风格转折的契机，以免过度滞后于市场。”
Wind 数据显示，截至目前，近 200 只养老 FOF 产品 Y 份额的规模合计 65 亿元。那么未来如何提升此类产品的竞争力？
北京某公募人士称，一方面，产品要依靠长期良好的投资业绩，不断取得投资者的信任，量变积累成质变，以提升投资者体验；另一方面，产品要展现出养老 FOF 自身独特的风险收益特征，区别于其他公募产品，尤其是在净值增长的稳定性上，这样才能进一步体现出产品的优势。
从渠道端而言，分析人士认为，目前，由于受到个人养老金每年缴费上限 1.2 万元的影响，短期内养老 FOF 产品规模未出现爆发式增长。建议提高相关额度的限制，为 Y 份额争取更多潜在资金的流入。
对于未来个人养老金管理的创新方向，上海某公募基金经理认为，一是在大类资产配置方面，除了国内的债券与权益以外，也要重视商品以及海外资产的投资机会，发挥养老产品在多资产配置方面的优势；二是在投资策略与组合管理方面，除了追求业绩以外，也要在控制回撤方面多下功夫，满足养老投资者的风险偏好；三是在标的选择方面，要去挖掘不同策略的投资品种，策略的多样性有利于提高超额收益的稳定性。
该基金经理还称：“基金公司可通过加强投资者教育、与投资者积极沟通、提供定制化服务等方式来提高投资者的参与意愿。同时，还可以利用大数据和人工智能技术优化投资策略，开发更多适合不同年龄段和收入水平的养老金产品，同时探索跨行业合作等。”