【美豆市场交易逻辑缺失，价格低位震荡】
近期，国际大豆市场仍在经历波动，美国大豆价格低位震荡，整体走势连续性不佳，市场缺乏明确的交易逻辑。南美需求市场的强劲和新作美豆的顺利进展构成了市场交易的主线。此外，美国过去两周的温暖干燥天气有利于播种，上周公布的作物生长进度数据显示种植率8%超出预期。然而，国内压榨表现一般，可能给需求带来一定压力。未来一周内，降雨预计增加，这对播种可能有影响。南美市场的强势表现是推动大豆市场的主要因素，巴西贴水快速收复失地，CNF价格重返140美分。阿根廷因近期降雨较多，收割进度缓慢，无法形成有效的市场压力。
【内盘豆粕价格承压，套保盘影响明显】
今日豆粕市场出现一定幅度的回落，主要受套保盘压力影响。榨利呈现明显走弱态势，但汇率和贴水的利多影响预计短期内仍将持续。榨利能否持续走强取决于下游买兴和国内的真实需求。国内现货市场矛盾较小，近期油厂开机率显著增加，下游提货难度不大。豆粕下游库存也呈现明显增加，主要由于需求的改善和节前备货。据钢联数据显示，截至4月12日当周，油厂大豆压榨量为195.17万吨，开机率为56%；大豆库存和豆粕库存分别环比增加0.22%和31.81%。
【菜粕市场操作放缓，价格或将继续偏弱】
菜粕市场操作力度有所减缓。今日CNF报价小幅下调，菜籽价格的上涨既受天气影响，也受基本面偏强的驱动。国内菜粕提货表现良好，主要因水产备货旺季和近期葵粕价格的强势表现。然而，南方地区受降雨影响，水产消费增速可能不及预期。此外，沿海地区油厂菜籽开机率增加，预计菜粕价格后续将保持偏弱趋势。截至4月22日，沿海地区油厂菜籽库存和菜粕库存环比分别减少8.05万吨和增加0.10万吨。
【交易策略建议】
在当前市场环境下，建议单边操作以逢低做多为主。同时，MRM09价差扩大，M91正套也值得关注。在期权策略上，建议买入M2409-C-3350和卖出M2409-P-3100，以及卖出RM2409-C-2800和RM2409-P-2600。请注意，以上观点仅供参考，并不构成买卖建议。