APP

云米欲赴美IPO,小米生态链企业寻求“自立门户”

2018-08-29 20:02 来源: 和讯名家
  资事导读

  成立仅四年多的云米科技,年内将赴美上市,成为又一家小米生态链上市企业。招股书显示,截至今年6月30日,其来自小米的营收占比高达62.6%,可以看出云米对小米的依赖依然不小,业务存在较大风险。而随着小米生态链企业快速扩张,“自立门户”也成为下一阶段发展的重点。

  文/浚钰鸪

  来源/资事经纬(ID:zishijw)

  北京时间8月29日,成立仅四年多的小米生态链公司云米科技,向美国证券交易委员会(SEC)提交了IPO上市申请文件,拟募集最多1.5亿美元资金在纳斯达克上市,股票代码为“VIOT”。据了解,云米科技主要业务方向是将互联网与人工智能技术应用于家用电器,主要产品包括小米净水器和自主品牌等产品。

  此前,小米生态链中的另外一家健身跟踪设备制造商华米科技,已于2月8日在美国纽约证券交易所挂牌上市,上市交易以来,华米科技的股价增长了2.7%,标准普尔500股指上涨了6.8%。据近期公布的二季度财报显示,其营收同比增长54.8%,净利润较去年同期增长72%,市场表现相当亮眼。

云米欲赴美IPO,小米生态链企业寻求“自立门户”
得益于小米的强力背书,上述企业均实现了从零到一跨越式发展,而小米又以独特的生态链布局进化为一家独一无二的“新物种”企业。

  今天,资事君(ID:zishijw)除了就云米招股书进行解读之外,还将对看似完美的小米生态链商业闭环现状作一番剖析。

  招股书解读:云米营收依赖小米存风险

  云米递交的招股书显示,2017年云米科技的净营收为8.732亿元(约合1.320亿美元),同比2016年的3.126亿元增长179.4%,而截至2018年6月30日的半年时间里,云米科技的净营收为10.402亿元(约合1.572亿美元),与去年同期的2.706亿元相比增长284.4%。令人关注的一个数据是,截至今年6月30日,来自小米的营收占比高达62.6%,可以看出云米对小米的依赖依然不小。

云米欲赴美IPO,小米生态链企业寻求“自立门户”
  云米科技招股书

  净利润方面,云米科技2017年为人民币9320万元(约合1410万美元),与2016年的人民币1630万元相比增长473.0%。在截至2018年6月30日的6个月时间里,云米科技的净利润为人民币7303万元(约合1060万美元),与去年同期的人民币1890万元相比增长271.5%。

  同时,招股书中首次披露了公司高管和董事以及主要献售股东的持股信息,IPO前,创始人兼CEO陈小平持股数为71636364股,占比41.3%,为公司最大股东;副总裁Luo Zou持股5072727股,占比2.9%。IPO前整个管理层持股比例为44.2%;“雷军系”则拿下第二大股东席位,小米旗下创投机构顺为资本持股20.5%,小米旗下基金Red Better Limited持股19.5%,双方共持有云米40%股权。

  业务布局上,依托佛山市顺德区家电之乡的产业链优势,云米将自身定位为全屋互联网家电企业,当前主要产品为小米净水器、小米恒温壶等,而自有品牌产品包括云米冰箱、洗衣机、热水器等家电产品。在资事君看来,云米想要同美的、海尔这般强劲的家电巨头正面竞争,基本不太现实,需要从做功能转变到做场景体验上来,即做全屋场景下的智能互联家电产品,才有可能实现弯道超车。

云米欲赴美IPO,小米生态链企业寻求“自立门户”
此外,招股书中提到与小米的关系时,云米称,“小米是我们的战略合作伙伴和最重要的客户,如果这种合作关系出现问题,那么将是公司的风险”,这一说法与此前华米招股书中的描述一致,说明虽然小米是华米、云米重要股东、品牌输出及产业链合作商,但两家企业显然也意识到了与小米的这种“捆绑”关系存在较大风险。

  小米生态链企业“去小米化”谋发展

  2013年底,小米开启了“生态链计划”,雷军亲自定下5年内投资100家生态链企业的目标,而小米生态链掌门人刘德认为,“对生态链企业的投资,是为了提高小米智能硬件生态链打造以及参与物联网竞争的效率。小米用“实业+金融”双轮驱动的方式,避免小米成为一家大公司”。

  按照《小米生态链战地笔记》的说法,小米生态链投资有三大圈层,第一圈层为小米手机的周边产品,如移动电源、耳机等,第二圈层为智能硬件,如小米手环、平衡车等IOT智能产品,第三圈层为生活耗材,如小米牙刷、毛巾等基础生活用品。通过三大圈层布局,小米成为全球最大的智能硬件IoT平台。

云米欲赴美IPO,小米生态链企业寻求“自立门户”
  如今临近5年之期,小米生态链建设得究竟如何呢?

  据此前小米招股书显示,小米投资或孵化的生态链企业(包括智能硬件及生活消费产品)达90多家,基本实现了当初雷军的规划。这90多家小米生态链企业中,16家年收入超过1亿元,3年年收入超过10亿元,4家估值超10亿美元跻身独角兽行列。

  当前,小米生态链(IOT和生活消费品)营收为234.47亿元,占比20.5%,业已成为小米整个业务布局中至关重要的一环。

  小米生态链的成功,对小米未来发展自然裨益良多,但对其生态链企业发展日益成为一种拖累。以华米科技、智米科技、Ninebot和紫米科技这4家独角兽为例,小米不仅是除初创团队外的最大股东,同时还是其最大、甚至是唯一的客户。

  换一种说法是,上述企业的营收命脉全握在小米手中,但凡有些野心的企业家,都不会放任这种情况继续发生,谋求独立发展成为“进阶”的主旋律。

  其中,华米独立发展的态度最为坚决,近几年陆续推出Amazfit、米动手环等自有品牌,而且赶在小米上市之前到美国敲钟上市了,创始人黄汪也不止一次在公开场合强调华米的独立性,并学习小米生态链模式,投资Oclean电动牙刷产品,通过自己的品牌及渠道优势帮其进行推广。华米的做法也纷纷被其他生态链企业所采纳,云米科技也研发冰箱、洗衣机、热水器等自有品牌,并谋求上市以获得更大独立性发展。

云米欲赴美IPO,小米生态链企业寻求“自立门户”
  4月25日的小米6X发布会上,雷军宣布小米从2018年起每年整体硬件业务,包括手机和各种生态链产品的综合净利润率不超过5%,这一决定令消费者欢呼雀跃的同时,却让小米生态链企业如鲠在喉。众所周知,小米产品只适合薄利多销,在与小米保持稳定关系的情况下,才有可能创造较大利润。随着小米生态链日益庞大,竞品企业也日益增多,如何保持产品优势以便继续获得小米支持,成为关乎企业生死存亡的难题。

  而建立自有品牌,不仅可以极大提升利润率,又可以避免与小米捆绑过深而失去独立发展的机会。

  最早谋求独立发展的华米,或将很快完成华丽转身。据近期华米发布的二季度财报显示,其自主产品营收已占总营收的近40%,这至少说明摆脱了小米的捆绑,独立发展这条路是走得通的,未来将有越来越多的小米生态链企业选择“自立门户”。

  而小米的生态链故事,或将就此掀开新的篇章。

  (注:文中配图来自网络;文中观点不构成投资建议)

    本文首发于微信公众号:资事经纬。文章内容属作者个人观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。

(责任编辑: 赵艳萍)
看全文

推荐频道

财经新闻 你总比别人先知道