【大和报告：煤炭价格下跌，润电股价累升22%领跑华能国电，可再生能源电价预测下调】
2023年5月6日，大和证券发表最新报告，分析了煤炭价格的下跌对独立发电商盈利的影响。报告指出，尽管煤炭价格在2023年第一季度有所下降，但燃煤发电独立发电商的盈利预期却大幅上调。润电股价今年以来累升22%，表现优于华能国电，后者累升17%。
报告进一步指出，润电的杠杆率较低，燃煤发电占总发电量的72%，相比之下，华能国电的燃煤发电占比高达88%。尽管煤炭价格的下行趋势已经反映在股价上，但近期煤炭价格的反弹和润电第三季度盈利可能面临的高基数问题值得关注。
值得注意的是，润电首季风电发电量同比增长17%，优于同行业竞争对手龙源电力和大唐新能源。这一增长部分抵消了电价下跌的影响。然而，润电的增长建立在去年度风电装机容量增加20%的基础上，这可能意味着风电利用率较低。
大和证券还对今年可再生能源电价进行了预测，从按年下跌1.8%调整至下跌3.7%。此外，该行将润电的评级从“跑赢大市”下调至“持有”，并将目标价从20.4港元微调至20港元，建议投资者可考虑获利离场。
在对独立发电商行业的更新优先级方面，大和证券的排序为水电、燃煤电厂、核能及可再生能源。这一排序反映了市场对各发电方式的关注度和盈利潜力。对于二级市场投资者而言，这些分析提供了有关能源股投资的重要信息。
（责任编辑:张晓波）