全球再通胀交易背景下，A股市场核心逻辑依旧集中在供给侧。尽管需求改善的预期逐渐升温，但短期内难以形成外推格局。周期股行情向供给逻辑较弱的方向扩散，反映出需求乐观预期也在发酵，这是短期性价比降低的信号。
美国3月非农就业数据表现强劲，降息预期有所下调，全球再通胀交易持续发酵。美股再通胀交易源于需求和供给的共振，而A股仍以供给侧逻辑为主，需求改善格局未变。中国经济新老模式过渡期，出口和消费新驱动力短期有韧性，但尚未形成持续改善预期。老驱动力回落仍在继续，新驱动力上行是否持续弥补老驱动力回落，仍需观察。
短期来看，供给侧逻辑较强的有色金属、钢铁、石油石化等板块股价已呈现上行趋势。部分供给逻辑较弱的化工板块也有所表现，显示出需求侧乐观预期逐渐升温。在这种背景下，投资者在追求需求上行收益的同时，也应关注短期性价比降低的风险。
和讯自选股写手
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