交银国际：内地大促带动电商恢复 最看好拼多多

交银国际发布研究报告称，预计2024年淘天和京东GMV增速呈现恢复趋势，拼多多品牌升级趋势下客单价及变现趋势仍有调涨空间，依次看好拼多多（PDD.US）>阿里巴巴-SW（09988），予“买入”评级。该行预计，第4季电商产业呈现恢复趋势，阿里巴巴淘天GMV/CMR同比增5.5%，拼多多GMV或在大促带动下加速增长（30%-35%）；快手GMV增30%，受供给侧拓展及MPU渗透率/频次提升驱动。

报告提到，内地11月实体电商同比增7.6%，分类计餐饮同比升26%及线下零售同比升10%，增速继续好转，新机售卖持续拉动通讯器材增加17%，大促及换季带动下服饰增速大幅上升至22%，食品、日用品及家具变化较小，化妆品则增速转负。