申万宏源(香港)发研报指，预计腾讯(00700)2Q23营业收入为1511亿元，同比增长13%；Non-IFRS归母净利润为359亿元，同比增长28%。
该行预计Q2国际游戏同比增长20%至128亿，本土游戏同比增长2%至324亿，整体温和复苏。该行预计Q2广告的收入为226亿元，同比增长21%，经济复苏下保持增长趋势。预计金融科技业务随着线下活动恢复同环比将继续复苏。
该行指，根据腾讯云官方，目前已面向金融、文旅、政务、传媒、教育等行业提供解决方案，与央视总台、福建大数据集团、上海大学等共创50多个行业解决方案；并应用在腾讯企点(腾讯的CRM产品)、腾讯会议、腾讯云AI代码助手等自有SaaS产品。云业务Q1已经增速回正且毛利率显著提升，toB大模型解决方案有望成为新的收入点。
考虑到后续游戏新品排期及云业务继续降本增效，该行调整腾讯23-25年Non-IFRS归母净利润预测为1473/1755/1975亿元(原预测为1476/1767/1987亿元)。该行将目标价从473港币上调至477港币(对应23年PE28x)，基于43%的上升空间，维持买入评级。
（责任编辑:董萍萍）