期权 OTC（Over - the - Counter，场外交易）是一种不通过集中交易所，而是在交易双方之间直接进行的交易方式。正确看待期权 OTC 的盈亏情况以及了解其存在的风险，对于投资者而言至关重要。
从盈亏情况来看，期权 OTC 的盈利与亏损受到多种因素的综合影响。首先是标的资产价格的波动，期权的价值与标的资产价格紧密相连。若投资者买入看涨期权，当标的资产价格上涨且涨幅超过期权成本时，便会实现盈利；反之，若标的资产价格下跌，期权到期时可能变得毫无价值，投资者将损失全部权利金。例如，投资者买入一份以某股票为标的资产的看涨期权，支付权利金 500 元，行权价格为 50 元。若到期时该股票价格涨至 60 元，投资者行权可获利，扣除权利金后实现净盈利；若股票价格低于 50 元，投资者放弃行权，损失 500 元权利金。
其次，期权的时间价值也会对盈亏产生影响。随着到期日的临近，期权的时间价值逐渐衰减。即使标的资产价格朝着有利方向变动，但如果时间价值的损耗过大，也可能导致投资者最终无法盈利。另外，波动率也是影响期权价值的关键因素。波动率上升会增加期权的价值，反之则降低。当投资者预期波动率上升而买入期权，若实际波动率未达预期，期权价值可能下降，导致亏损。
而在 OTC 交易中，存在着诸多风险。信用风险是较为突出的一种，由于 OTC 交易是交易双方直接进行，没有交易所作为中央对手方进行担保。若交易对手方出现违约，如无法按时履行合约义务，投资者可能面临巨大损失。市场风险同样不可忽视，市场行情的不确定性使得标的资产价格波动难以预测，可能导致投资者的期权头寸出现亏损。
流动性风险也是 OTC 交易的一大隐患。与场内交易相比，OTC 市场的流动性相对较差。当投资者想要平仓或调整头寸时，可能难以找到合适的交易对手，从而无法及时成交，导致损失进一步扩大。操作风险也不容忽视，交易过程中的人为失误、系统故障等都可能引发交易损失。
为了更清晰地对比 OTC 交易与场内交易的风险情况，以下是一个简单的表格：
| 风险类型 | OTC 交易 | 场内交易 |
|---|---|---|
| 信用风险 | 高，无中央对手方担保 | 低，有交易所担保 |
| 市场风险 | 存在，受市场行情影响 | 存在，受市场行情影响 |
| 流动性风险 | 高，流动性较差 | 低，流动性较好 |
| 操作风险 | 存在，人为及系统因素 | 存在，人为及系统因素 |
投资者在参与期权 OTC 交易时，需要全面、深入地了解盈亏影响因素和潜在风险，做好风险管控和投资规划，以保障自身的投资安全。
（责任编辑:贺翀）