【6月碳酸锂供应过剩格局难改，价格预计承压运行】 供应端，海外锂矿陆续投产，国内盐湖项目也在有序推进，资源端如期逐步投产及爬坡。澳矿季报显示，主要矿山CIF现金成本约为230 - 565美元/吨，预计矿端价格向成本靠近，带动碳酸锂成本支撑下移。 因锂矿库存充足、资金周转需求，矿石价格持续下跌。但一体化锂盐大厂未明显减产，盐湖锂进入高产季，部分非一体化锂盐厂获低价矿复产，预计6月碳酸锂产量仍处高位。4月碳酸锂进口创新高，未来南美盐湖锂释放将增加供应压力。 需求端，新能源汽车销量较高但边际乏力，消费类及小动力类三元材料需求不错，需求总体有韧性。中美互降关税，储能订单有小幅回补，但影响较小，预计6月正极材料产量变化不大。 综合来看，6月锂盐厂增减并行，产量和进口碳酸锂数量均较高。需求有韧性但边际放缓，碳酸锂供应过剩格局难扭转，高位库存消化慢，价格预计承压运行。长期看，需价格低位维持较长时间倒逼矿端出清，才能改善供需格局，否则价格反弹会吸引套保资金入场。 策略方面，单边建议多看少动，不抄底不追空；期权建议观望；套保方面，上游锂盐厂可适量在远月卖出保值，下游可按需买入保值锁定成本；基差可持有买现 - 卖06及之后合约组合；价差建议观望。
（责任编辑:贺翀）