【PX周度总结：基本面预期强，后续走势受多因素影响】 本周PX价格走势震荡，09合约单周下跌34元，报6618元；现货端CFR中国上涨16美元，报842美元。现货折算基差上涨160元，截至5月30日为355元；9 - 1价差上升46元，截至5月30日为230元。 供应端，本周中国负荷82.1%，环比上升4.1%；亚洲负荷72%，环比上升2.6%。辽阳石化重启，浙石化负荷提升，海外中国台湾FCFC30万吨装置重启。5月中上旬韩国PX出口中国20.08万吨，同比下降4.6万吨。国内仍处检修季，后续检修量将减少。 需求端，PTA负荷76.4%，环比下降0.7%。台化、能投重启，独山能源检修。PTA仍在检修季，六月有装置检修，整体负荷将持续偏低。 库存方面，3月底社会库存468万吨，环比持平，6月去库放缓。 估值成本端，本周PXN截至5月29日为283美元，同比上升23美元；石脑油裂差上升11美元，截至5月29日为105美元，原油走势震荡。美国汽油裂差走弱，美韩芳烃价差下降，调油相对价值偏弱。 小结，本周在PX较强基本面预期下，PXN持续走强。后续检修季结束，6月去库放缓，三季度因PTA新装置投产重新去库。终端纺服出口预期强，聚酯库存低，原料端负反馈压力小。短期估值升至中性偏高水平，预期在当前估值高度震荡。 【PTA周度总结：跟随PX震荡，后续持续去库】 本周PTA价格走势震荡，09合约单周下跌16元，报4700元。现货端华东价格上涨70元，报4945元。现货基差上升68元，截至5月30日为219元；9 - 1价差上升38元，截至5月30日为186元。 供应端，PTA负荷76.4%，环比下降0.7%。台化、能投重启，独山能源检修。PTA仍处检修季，六月有装置检修，整体负荷将持续偏低。 需求端，本周聚酯负荷91.7%，环比下降2.2%。三房巷20万吨甁片检修，盛虹20万吨长丝重启，部分长丝和切片工厂减产。涤纶压力小，长丝利润好，短纤利润差；甁片库存高、利润低，后续负荷或下降。终端产成品库存升、订单降，纺服零售4月国内零售同比 + 2.2%，出口同比 + 2.4%。 库存方面，截至5月23日，PTA整体社会库存230.2万吨，环比去库9.8万吨，延续去库趋势。下游负荷高，PTA检修季延续，库存将持续去化。 利润端，本周现货加工费下降12元，截至5月30日为371元/吨；盘面加工费上升6元，截至5月30日为359元/吨。 小结，本周PTA单边跟随PX震荡。供给仍处检修季，需求端聚酯化纤库存压力小，预期不减产，前期负反馈预期瓦解，PTA将持续去库，加工费有支撑。短期PXN偏强，PTA将在当前估值高度震荡。 （责任编辑:董萍萍）