【昨日中美贸易会谈结果超预期，权益和商品市场受影响】 昨日中美贸易会谈结果超预期，双方高度认同谈判结果，权益市场以及商品市场均有不同程度拉升，夜盘铁矿石大幅冲高触及前期高点。中美贸易回到正常轨道，对我国出口增速预期和国内存量政策落地执行有提振作用。 供应方面，4 月进口环同比增加。4 月铁矿石进口数量 10313.80 万吨，同比从 3 月的-6.5%升至 1.3%，进口金额同比从 3 月的-21.5%升至-12.2%。5 月是外矿发运旺季，主流矿山预计发运平稳回升，供给端支撑力度边际减弱。 需求方面，国内需求处历史同期高位区，铁水连续两周维持 245+万吨/日(钢联口径)，因成材表需回落及出口端预期影响，铁水上升高度有限且短期需求端见顶概率高，当前钢厂盈利率水平较高，下周铁水预期保持相对高位。库存方面，5 月港口库存水平或保持平稳或偏向去化，但整体库存高位，高位阶段性去库难提供向上驱动，后期关注供给端发运回升幅度及需求端拐点。 观点上，中美贸易关系超预期缓和，关税下调幅度远超市场预期，大部分关税暂停或取消提振市场情绪。短期国内宏观政策处真空阶段，外围环境改善大幅修复远月悲观预期，铁矿石远月基差偏高，价格弹性大，预计短期波动加剧。 策略为建议区间操作，i2509 合约价格区间 700 元/吨~730 元/吨；外盘 FE06 合约价格区间 97~100 美金/吨，空单继续持有。后期关注终端需求变动、主流矿山发运、对等关税影响等风险因素。
（责任编辑:董萍萍）