场外期权是什么？场外期权的交易流程是怎样的？

在金融市场中，场外期权是一种重要的金融衍生品。它是在非集中性的交易场所进行的非标准化的金融期权合约交易，与在交易所内进行的标准化场内期权相对。

与场内期权相比，场外期权具有自身独特的特点。从合约灵活性来看，场内期权合约是标准化的，而场外期权合约条款则可以根据交易双方的具体需求进行定制，能更好地满足不同投资者多样化的风险管理和投资需求。在交易对手方面，场内期权通过交易所进行交易，交易对手是交易所清算机构，信用风险较低；而场外期权是交易双方直接达成协议，存在一定的信用风险。流动性上，场内期权由于标准化程度高，市场参与者众多，流动性较好；场外期权合约个性化程度高，流动性相对较差。交易成本方面，场内期权交易成本相对固定且较低，场外期权的交易成本则因合约定制等因素可能较高。以下是二者的对比表格：

场外期权的交易流程通常包含多个步骤。首先是需求沟通，投资者根据自身的投资目标、风险承受能力等因素，确定场外期权的交易需求，如期权的标的资产、期限、行权价格等，并与交易对手（通常是金融机构）进行沟通。接着是方案设计，交易对手根据投资者的需求，设计出具体的场外期权合约方案，包括合约条款、期权费计算等，并向投资者进行详细说明。

然后进入合约签署阶段，投资者对方案进行评估，若认可该方案，则与交易对手签订场外期权合约，明确双方的权利和义务。之后是期权费支付，投资者按照合约约定向交易对手支付期权费，这是获得期权权利的代价。在合约存续期间，交易对手会对期权进行风险管理，根据市场情况调整头寸，以控制自身的风险暴露。

最后是到期结算，当期权合约到期时，根据合约约定的结算方式进行结算。如果期权处于实值状态，投资者可以行使权利获得相应的收益；如果处于虚值状态，期权则自动失效，投资者损失期权费。

总之，场外期权为投资者提供了更灵活的风险管理和投资工具，但由于其非标准化和交易双方直接交易的特点，投资者在参与场外期权交易时需要充分了解其特点和风险，谨慎做出投资决策。