科技股：估值修复放缓 消费复苏升温 15069 亿

【今日各股指窄幅震荡，涨跌各异】 股市全市场成交额 15069 亿元，较上日缩量 573 亿元。 近期股市大小盘股票分化，交易逻辑从科技股估值修复转至消费复苏预期。科技股估值端修复明显，业绩端修复预计有限，上行动能边际放缓。消费复苏预期升温取代科技股估值修复逻辑的主线地位，但消费内生性增速不足，需关注居民部门收入预期上升迹象。4 月份增量政策空窗期，政策利好预期驱动的反弹动能将边际走弱。预计短期内股指区间震荡为主。 近期期权隐含波动率平稳，后市预计温和上涨，期权维持牛市价差观点。