继4月23日推出日日新大模型5.0后，商汤科技获得了市场的高度认可，其股价在4月24日、25日和26日的三天内涨幅分别达到了31.15%、3.75%和33.37%，累计涨幅已超过91.08%。
AI板块有望迎来困境反转 2023年成战略调整关键年在经过2023年的调整后，AI板块有望实现困境反转。过去2-3年，AI企业在疫情、客户预算收紧、新技术浪潮的三重冲击下遭受了挑战。今年，众多公司积极进行战略调整、资源重整和技术迭代，以确立增长方向并取得成效。商汤科技将业务版图调整为传统AI、生成式AI、智能汽车三大方向，并将原核心业务智慧城市收入占比收缩至10%以内，生成式AI业务占比提升至34.8%。
AI2.0技术有效解锁商业化困境2023年大模型的兴起，市场对AI公司的技术产生了怀疑。然而，商汤日日新的成功表明市场对其技术的质疑已消除，并进一步看好其商业模式优化。AI1.0时代模型公司商业化困境的主要原因在于小模型需要针对不同场景进行定制化开发，这限制了收入增长并产生了较高的研发支出。而AI2.0时代通用大模型降低了在新场景应用智能化的边际成本，能够发挥模型的规模化效应，甚至企业可以引入Maas等新商业模式，有望有效解决商业化困境问题。
商汤科技赋能多家企业客户 业务迭代升级技术能力是源，商业化才是最终要义。以商汤为例，公司已经赋能金山办公、海通证券(600837)、小米、阅文集团等客户业务迭代升级，并取得广泛认可。此外，云从科技年报披露，2023年新签订单合同金额超过8亿元，同比增长超过90%。
投资建议：关注具备先发优势的AI标的建议投资者在2024-2025年这一AI在各空间的云端侧落地推进的重要年份中，关注具备先发优势的AI标的。商汤科技、第四范式、格灵深瞳、云天励飞、云从科技、出门问问、飞天云动等公司值得关注。
风险提示：客户预算增长不及预期等风险投资者应注意客户预算增长不及预期、竞争格局恶化、研发投入的增长高于预期、技术迭代过快等风险。
（责任编辑:贺翀）