市场情况：
截止2月27日，尿素主力合约日内上涨1.5%，收于2164元/吨。
供应情况基本不变：
上周尿素生产企业产量131.73万吨，较上期跌0.49万吨，环比跌0.37%。周期内新增1家企业装置停车、1家企业降负生产，停车企业恢复1套装置，同时延续上周期的装置变化，本周产量小幅下降。
春耕拉动农需补货：
上周国内尿素样本企业主流预收天数7.24日，较上期增加0.77日，环比增加11.90%。春节过后，随着尿素价格的上涨，部分尿素企业新单适当跟进，但因价格上涨过快，下游逐渐补仓放缓，但有返青备肥需求提升预期，复合肥厂开工不断提升，工业需求持续恢复。
一波采购小高潮使价格保持偏强震荡。虽然主要产销区的雨雪天气使农业需求暂时搁置，但小麦返青追肥的刚需不会消失，行业人士对旺季预期比较强烈，厂家在库压可控的情况下挺价为主，后市随着气温回升，春耕需求将集中入市，此外根据已公布的装置检修计划，日产量回落后保持稳定，综合来看未来3月的需求增速或大于供给增速，故价格易涨难跌。
尿素企业库存整体下降有限
库存方面：上周尿素企业总库存量80.64万吨，较前一周减少1.17万吨，环比减少1.43%。本期尿素价格先涨后稳，因春节期间受物流发运减少影响，尿素企业累库明显，近日虽然企业出货好转，但部分企业仅维持当日产销平衡，去库缓慢，而北方多地再次出现雨雪天气，尿素发运放缓。
利润方面，上周尿素样本企业理论利润稳中上行。煤制固定床工艺理论利润为143元/吨，上调100元/吨。煤制新型水煤浆工艺理论利润为473元/吨，上调110元/吨。气制工艺理论利润397元/吨，上调80元/吨。主要原因：本周煤头成本及气头成本保持稳定， 尿素价格小幅上涨，使得企业利润均有所上行。
总结：
综上，从供应面来看，国内尿素日产继续高位运行；从需求面来看，农业需求回升缓慢，工业需求或根据价格增加补仓预期。出口方面暂时没有较大影响，尿素供需主要集中在国内。预计，本周或迎来一定空间的降幅后，低端价格回升。尿素供需双增，预计短期维持震荡走势。
（刘宇 期货交易咨询资格证号：Z0012343）
