【央行释放“呵护”信号，债市利率下行债券基金强势回归】 伴随央行“呵护为主”信号，债市利率普降，债券基金回归强势。近日，近九成短期纯债基金、超四成中长期纯债基金净值创新高，十余只中长债产品年内回报率超3%。 部分债券基金采用“拉长久期”策略，反映市场对央行重启买债乐观及货币政策宽松预期。不过，基金经理认为债市全面转牛需政策落地与更强信号催化。 多只中长债产品回报率超3% 经历数月震荡，5月底债券市场强势上涨。上周债市继续走强，利率债收益率普降，短债、超长期国债及信用债利率均大幅下行。 Wind数据显示，上周1年期、10年期、20年期、30年期、50年期国债收益率分别下行4.5BP、0.4BP、5.5BP、1.2BP、4.7BP。 在此背景下，债券基金净值创新高。截至6月24日，909只开放式短期纯债基金中789只6月创新高，占比近九成；3529只开放式中长期纯债基金中1515只6月创新高，占比超四成。 今年以来，约98%开放式短期纯债基金正收益，126只回报率超1%；约95%开放式中长期纯债基金正收益，991只回报率超1%。 部分中长债产品表现突出。截至6月24日，博时裕通纯债3个月A回报率达4.35%，国泰睿元一年定开收益率4.17%，13只基金回报率超3%。 此外，债券基金工具化加速。债券ETF规模从2023年末801.52亿元增至2024年底1739.73亿元，再到最新3635.85亿元，半年翻倍。 反映市场宽松预期 格林基金经理认为，央行操作传递“呵护”基调，本月两次买断式逆回购叠加每日OMO操作及MLF增量预期，降低“钱荒”担忧。 利率债投资情绪提振，中短久期债券带动长端利率下行，债券基金“拉长久期”，反映市场对货币政策宽松预期。 中欧财富投顾团队分析，5月底大行增持国债，叠加央行预告逆回购，流动性宽松。后续虽资金面可能阶段性趋紧，但宽松或延续。 基本面有压力，配置端久期策略偏好增强。利率债超长期债券受关注，信用债超长期AAA级债券受追捧。 等待更强信号催化 业内人士认为，债市未形成反转态势，需等待更强信号。 中欧财富投顾团队称，利率突破前低需政策重启买债或降息等信号，还需关注收益率接近低点投资者止盈及7月政策博弈风险。 兴华基金经理表示，货币政策宽松预期渐成，降息、降准有望推动利率债收益率下行，需关注会议节点与宏观数据。 格林基金经理认为，后续关注资金利率表现、机构拉长久期持续性、重启买债落地及重要会议政策动向。
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（责任编辑:张晓波）