香港股市下跌通常由多种因素共同作用导致。宏观经济层面，全球经济增长放缓是一个重要因素。当全球经济增长乏力时，国际贸易和投资活动会受到抑制，香港作为高度开放的经济体和重要的国际金融中心，其股市必然会受到影响。例如，全球主要经济体如美国、欧盟等经济增速下滑，会减少对香港产品和服务的需求，进而影响香港企业的盈利预期，导致股价下跌。
货币政策的变动也会对香港股市产生重大影响。香港实行联系汇率制度，其货币政策在很大程度上受到美国货币政策的影响。当美国加息时，资金会回流美国，香港市场的资金供应会相应减少。同时，加息会提高企业的融资成本，降低企业的盈利能力，这都会对股市造成压力，引发股价下跌。
地缘政治风险也是不可忽视的因素。地区间的政治紧张局势、贸易摩擦等都会增加市场的不确定性。投资者在面对不确定性时往往会变得更加谨慎，减少对股票的投资，转而选择更安全的资产，如黄金、债券等。这种资金流向的改变会导致股市供需关系失衡，推动股价下跌。
行业竞争和企业自身问题也会影响香港股市。某些行业可能面临激烈的竞争，导致企业市场份额下降、利润减少。例如，科技行业发展迅速，技术更新换代快，如果香港的科技企业不能跟上行业发展的步伐，就会在竞争中处于劣势，其股价也会受到影响。此外，企业的财务造假、管理层变动等自身问题也会打击投资者信心，导致股价下跌。
股市变动对经济有着广泛而深远的影响。从企业层面来看，股市下跌会使企业的融资难度增加。企业通过发行股票来筹集资金是重要的融资渠道之一，股市下跌会导致企业股价降低，发行新股时筹集到的资金减少，这会影响企业的投资和扩张计划，进而影响企业的发展。
对投资者而言，股市下跌会使投资者的资产缩水。许多个人和机构投资者将大量资金投入股市，股价下跌会导致他们的财富减少。这会影响投资者的消费和投资决策，降低他们的消费能力和投资意愿，对经济的消费和投资需求产生负面影响。
从宏观经济层面来看，股市是经济的“晴雨表”，股市下跌往往预示着经济前景不佳。这会影响市场信心，导致企业和消费者对未来经济发展的预期变得悲观。企业会减少投资和生产，消费者会减少消费，从而导致经济增长放缓。以下是股市变动对经济影响的简单对比表格：
| 影响对象 | 股市上涨影响 | 股市下跌影响 |
|---|---|---|
| 企业 | 融资容易，利于扩张 | 融资困难，影响发展 |
| 投资者 | 资产增值，消费和投资意愿增强 | 资产缩水，消费和投资意愿降低 |
| 宏观经济 | 增强市场信心，促进经济增长 | 降低市场信心，导致经济放缓 |