中金印力消费REIT：大宗交易活跃，流动性待解

【5 月 15 日多只 REITs 完成大宗交易】5 月 15 日盘后，沪深交易所披露多只 REITs 当日完成大宗交易，成交规模达千万元乃至亿元，近期消费类 REITs 大宗交易更频繁。 5 月 15 日，中金印力消费 REIT 大宗交易成交 235 万股，金额约 1000 万元，成交均价约 4.25 元，较收盘价略有折价；华夏华润商业 REIT 完成 52 万股大宗交易，金额约 494 万元。此外，多只 REITs 均现大宗交易。 拉长时间看，近一个月内多只消费类 REITs 是大宗交易“常客”，年内中证 REITs 指数平均涨幅达 8.34%，领涨多为消费类基金。 【REITs 基金二级市场流动性难题待解】频繁大宗交易暴露出 REITs 基金二级市场流动性枯竭问题。以中金印力消费 REIT 为例，大宗成交活跃，但二级市场交易额多数不足千万元。 与发达国家成熟市场相比，我国公募 REITs 在投资者类型和流动性等方面有待提升，局部交易过热或离场可能带来负面影响。 我国公募 REITs 市场规模小，投资者结构单一，估值体系待完善，考核机制缺乏差异，难以吸引增量资金入场。 华宝证券建议放宽投资限制，推动长期资本参与，创新相关工具提升活跃度，优化估值与考核机制。 【险资青睐 REITs 基金】在“资产荒”背景下，险资对 REITs 基金愈发青睐。南方顺丰物流 REIT 有 22 个保险资金账户获配，首程控股与机构联合设立基金。 该 REITs 包括投资战略配售基金份额及流通份额，有助于形成良性循环，促进基础设施行业发展，提升保险资金组合收益。 随着市场扩容，交易活跃性有望提升，更多投资人进入将促使市场活跃度提高。