什么是ttm估值？ttm估值方法在投资分析中的局限性是什么？

什么是 TTM 估值？

TTM 估值，即滚动市盈率（Trailing Twelve Months），是一种常用的股票估值指标。它是通过计算过去连续 12 个月的净利润来确定每股收益，再用当前股价除以每股收益得出市盈率。与静态市盈率相比，TTM 估值更能反映企业近期的盈利状况，因为它考虑了最新的财务数据，具有更强的时效性。

例如，一家公司在 2023 年 7 月进行 TTM 估值，那么它会计算从 2022 年 7 月到 2023 年 6 月这 12 个月的净利润来确定每股收益。

TTM 估值方法在投资分析中的局限性

尽管 TTM 估值有其优势，但也存在一定的局限性。

首先，TTM 估值依赖过去的财务数据，而企业的经营状况和市场环境是不断变化的。过去的盈利表现不一定能准确预测未来的盈利能力。

其次，对于一些周期性行业的企业，如钢铁、煤炭等，其盈利在不同阶段波动较大。TTM 估值可能无法准确反映企业在行业周期不同阶段的真实价值。

再者，企业的非经常性损益可能会对 TTM 估值产生影响。例如，一次性的资产出售或政府补贴等非经常性收入可能会使净利润增加，从而导致 TTM 估值失真。

此外，TTM 估值没有考虑企业的成长潜力和未来的发展战略。对于一些处于高速成长阶段的新兴企业，仅仅依靠过去 12 个月的盈利来评估其价值可能会低估其投资价值。

下面通过一个简单的表格来对比 TTM 估值与其他常见估值方法的特点：

综上所述，投资者在使用 TTM 估值方法时，应结合其他估值方法和企业的基本面分析，综合评估企业的投资价值，避免仅仅依赖单一的估值指标做出投资决策。