2024年以来，债券市场延续去年的小牛行情，整体“涨势依旧”。Wind数据显示，截至3月5日，中债综合财富指数(CBA00201.CS）今年以来的涨幅已达1.77%。对此，业内人士表示，今年以来债市连续上涨，除了投资者稳健型配置需求强劲之外，与近期资金面宽松、年初金融机构欠配、LPR利率超预期调降等因素有关。在近年来债市整体“阳光和煦”的情况下，以长盛全债指数增强基金为代表的指数产品，赚钱效应不俗。
银河数据显示，截至2024年2月29日，长盛全债指数增强A近1年收益率达6.17%，同类排名2/17。拉长时间周期来看，该基金近2年、近3年分别以9.50%、20.57%的收益率位居同类第一，具体排名分别为1/14，1/13。自2003年10月25日成立，长盛全债指数增强A成立以来的收益率达382.48%，年化平均收益率为8.04%，为投资者创造了长期可持续的投资回报。
作为市场中唯一一支债券指数增强型产品，长盛全债指数增强旨在跟踪目标指数的基础上，通过多资产配置力争实现超额收益，既保留了指数基金较高透明度的特性，亦可发挥基金经理优秀的主动投资管理能力。查阅基金定期报告可以发现，自2022年二季度以来，该基金已连续7个季度的债券占净比都在120%以上，积极布局债市投资机会。具体来看，该基金大部分资产投资于标普中国全债指数相关标的，剩余部分资产基金经理可根据市场情况，在风险可控的前提下，利用国债、金融债、企业债等资产力争实现超额收益。同时，在实际持仓中，自2021年三季度以来该基金并未投资股票资产，表现在净值曲线上便是一路平稳向上。
随着2023年权益市场的震荡调整，可转债市场的投资性价比凸显。因此，2023年长盛全债指数增强逐步提高了可转债的仓位，从一季度的1.71%，提升至四季度的7.44%，且四季度末持仓的可转债达19只，占比超0.5%的可转债仅6只，在保留进攻性的同时，较好地分散了风险。谈及投资策略，基金经理王贵君表示，一般来说，股票价值的下跌，会对部分转债的流动性造成影响，所以出现了低价转债机会。这部分价格下跌过多转债的到期收益率值得关注。因此在投资中，增加配置了转债，同时通过分散及控制转债个债占比，防御回撤风险。
公开资料显示，王贵君为武汉大学金融工程硕士，现任长盛基金固定收益部副总经理。他的投资风格以稳健见长，攻守兼备。在多年债券投研工作中，其对信用债、可转债、国债期货等品种有着深入研究，在量化控制回撤方面具有丰富经验，被誉为“固收画线派”基金经理。基于优异的业绩表现，长盛全债指数增强基金近年来的份额增长显著，基金定期报告显示，从2021年9月30日至2023年12月31日，自王贵君任职以来，该基金的份额已增长11.38亿份，增幅逾10倍。
债市行情行至当下，分歧渐起。对于后市走势，王贵君表示，2024年政策对经济增长的诉求仍强，经济增长与动能转换速度有待观察，但债券仍然处在相对友好的环境中。利率债方面，票息策略或较优，亦可把握阶段性波段交易机会；信用债方面，以防风险为主，避免过度下沉；可转债方面，依托价格和估值水位做波段操作，择券以双低和赔率策略为基础获取结构性收益。
（责任编辑:曹言言）