10月下旬以来，债市整体回暖，信用债表现靓眼。公开数据显示，截至11月17日的近半个多月，部分以信用债投资为主的绩优债基净值再次开启“连涨模式”，其中长盛盛裕纯债基金近一年收益率已超6%。在喜获“小确幸”的同时，不少稳健投资者亦开始畅想，年末债牛是否归来？
银河数据显示，截至2023年11月17日，在“连涨模式”下，长盛盛裕纯债A/C/D近一年收益率分别达到6.26%、6.04%和6.26%。事实上，长盛盛裕纯债基金一直有稳定的业绩输出，据晨星中国发布的基金业绩榜单，截至2023年9月28日，长盛盛裕纯债A以6.34%的年化回报摘得近三年同类产品业绩冠军，具体排名为1/352，这是该基金继2021年、2022年连续斩获同类产品年度收益冠军后的再度夺冠。
除长盛盛裕纯债基金外，长盛安逸纯债、长盛安鑫中短债、长盛全债指数增强等产品业绩表现亦可圈可点。同据银河数据，截至2023年11月17日，长盛安逸纯债A、长盛全债指数增强A近一年收益率分别为4.77%和4.51%；长盛安鑫中短债A锚定投资者的闲钱理财，近一年收益率达3.66%。整体来看，截至11月17日，长盛基金旗下19只固收基金（各份额分开计算）近1年收益率均位居同类基金前1/4阵营。
近年来，长盛基金逐步梳理和丰富了以“绝对收益”为导向的产品矩阵，严控风险并将其刻进相关投研环节，包括对标货币基金和银行理财的中短债和存单指数基金产品、追求低回撤对标银行中长期理财的“固收+”系列产品，以及业绩优异的中长期纯债系列产品在内的矩阵，对应着不同客户群体的需求。截至目前，长盛基金固收投资端共有9位基金经理，平均投资年限达10年以上，另外团队中有7名研究员，其中宏观研究员和可转债研究员各1名，信用研究员5名，研究员平均从业年限为7年。
近期，长盛基金固收团队发布了对年末债市的投研观点，该团队分析认为，从中期看，债市的利率中枢仍处于下行通道。2023年以来，国内货币政策的放松受到美债利率和美元走强的制约。但2024年美国财政力度可能边际退潮，对服务业等内生性需求支撑难以延续，制约会明显减弱。有望看到货币政策配合放松以引导财政融资成本下降，以进一步发挥政策合力作用。此外，在融资需求偏弱的局面下，货币政策引导实体融资成本下降，从比价的角度来看也会导致债券利率、存款利率和存量贷款利率下行。具体来看，信用债方面，一是城投债，2Y及以内地级市主平台作为主要配置方向。二是产业债，关注2Y国企产业债，获取骑乘收益。银行二永债方面，从当前信用债估值水平看，2-3年期高等级二永债在前期调整后赔率有所提高，后续可关注资金价格可能回落带来的修复机会。
（责任编辑:曹言言）