这家新茶饮曾经在A股上市被否，如今却创造一个现象级IPO。
2月26日上午9时，蜜雪冰城（02097）公开发售环节认购结束，融资认购倍数达到5125倍，认购金额高达1.77万亿港元，成为现象级IPO，刷新了港股公开发售环节认购金额的历史纪录。
蜜雪冰城认购金额远超市场预期，甚至将快手保持的1.28万亿港元认购金额纪录远远甩在身后。此次发行后，蜜雪冰城的总市值将达到约763.55亿港元。
在各大券商中，富途证券以接近1.06万亿港元的认购金额独占鳌头，占比高达59%；辉立证券紧随其后，认购金额达到3060亿港元，占比17%；信诚证券、老虎证券等其他券商的认购金额也都超过了千亿港元。
据悉，蜜雪冰城此次IPO计划全球发售1705.99万股H股，发行比例为4.52%，发行价为每股202.50港元。每手100股，最低认购额为2.05万港元，预计募资总额约为34.55亿港元。
资金用途包括：
· 66%用于供应链升级及产能扩张
· 12%投入品牌建设与数字化能力
· 剩余部分补充营运资金?
蜜雪冰城的此次认购热潮与港股2023年11月推行的FINI制度改革紧密相关。香港新股发行制度（FINI）改革缩短了新股结算周期，并允许投资者在达到一定认购金额后仅需缴纳部分保证金。在此机制下，券商普遍提供50~200倍融资杠杆，导致名义认购金额远超实际资金投入。
据Wind数据统计，95%港股新股获超额认购，但日均成交额不足发行规模10%的占比达68%，存在流动性陷阱。蜜雪冰城能否打破港股消费股“高认购、低回报”的破发魔咒，其供应链扩张与海外市场渗透能否兑现业绩预期，目前还存在一定疑问。
蜜雪冰城作为中国现制饮品行业的龙头企业，核心竞争力在于“低价+供应链”模式形成的规模经济，其在全球范围内建立了超4.6万家门店的庞大网络，覆盖中国及东南亚、澳洲等11个国家。招股书显示，2022年至2024年前三季度，蜜雪冰城营收分别实现136亿元、203亿元、187亿元，近三年的年复合增长率超30%。
（责任编辑:孟圆）